ビットコインETFとは、ビットコインを運用対象とする上場投資信託のことで、2024年1月に米国で初めて承認されました12。これにより、ビットコインに投資する際に、仮想通貨取引所ではなく、証券取引所で売買できるようになりました3。
ビットコインETFの承認は、暗号資産市場にとって大きなニュースであり、ビットコインの価値や流動性が高まることが期待されています。しかし、私はこのビットコインETFに一抹の不安を感じています。それは、ビットコインETFの申請者のほとんどが、同じカストディアン（資産の保管者）であるコインベースを利用しているという事実です4。
コインベースは、世界最大の仮想通貨取引所であり、多くの金融機関から信頼されています。しかし、コインベースがどんなに優秀であっても、ハッキングのリスクはゼロではありません。もしコインベースがハッキングされたら、ビットコインETFに投資した資産は一瞬で消えてしまうかもしれません。
ビットコインは、現金や金と同じように、無記名の資産です。つまり、盗まれたら取り返すことができないのです。ビットコインETFのカストディアンは、このような資産の安全性を確保するために、高度なサイバーセキュリティを必要とします。
しかし、現在の規制当局は、ビットコインETFのカストディアンに対して、十分なサイバーセキュリティ基準を設けていないと私は感じています。ビットコインETFのカストディアンになるためには、信託または銀行ライセンスを取得する必要がありますが、これらのライセンスは、伝統的な金融業務に関するものであり、サイバーセキュリティに関するものではありません。
また、ビットコインETFのカストディアンは、人員や組織の規模も不足していると私は考えています。私が以前勤めていたBNYメロンは、約5万人のスタッフのうち、約1000人がセキュリティの役割を担っていました。しかし、コインベースやビットゴーなどのビットコインETFのカストディアンは、数百人から数千人のスタッフしかいません。
これらのカストディアンは、数百億ドル相当のビットコインを保護するために、どのようなセキュリティ対策を講じているのでしょうか。私は、彼らのやる気やスキルを疑っているわけではありませんが、彼らが十分な冗長性やフェイルセーフを提供できるかどうか、不安に感じています。
ビットコインETFのカストディアンは、世界中の悪質なハッキング集団から狙われていると思います。北朝鮮のラザルスグループやロシアのCozy Bear/APT29グループなどは、過去に何度も暗号資産のハッキングを行ってきました。彼らは、ビットコインETFに流入する資金を盗むために、膨大な時間とリソースを投入するでしょう。
私は、ビットコインETFの承認は、暗号資産市場にとって歴史的な出来事であると同時に、新たなリスクをもたらすものだと考えています。規制当局は、このリスクに対して、適切なサイバーセキュリティ基準を設けるべきだと私は強く主張します。また、投資家は、ビットコインETFに投資する際には、カストディアンのセキュリティレベルを確認することをお勧めします。
ビットコインETFは、金融システムと暗号資産の統合を促進するものです。しかし、その統合は、安全かつ安心できるものでなければなりません。私は、このブログを通して、ビットコインETFに関する情報や見解を発信していきたいと思います。
